Il proprietario di Awlgrip attende il voto del 5 agosto su una fusione da 17 miliardi di dollari

Il 5 agosto si vota sulla nascita di un gruppo di vernici da 17 miliardi di dollari

AkzoNobel e Axalta Coating Systems portano ai soci la loro fusione interamente in azioni, una fusione tra pari, il 5 agosto 2026. Axalta ha convocato per quel giorno un'assemblea generale straordinaria, e AkzoNobel tiene la propria assemblea straordinaria ad Amsterdam nello stesso pomeriggio. Ogni azione Axalta viene convertita in 0,6539 azioni AkzoNobel, il che lascia ai soci Axalta circa il 45% della società risultante.

Le due società indicano un fatturato atteso di 17 miliardi di dollari per il business fuso e un EBITDA rettificato di 3,3 miliardi di dollari, con il titolo destinato a quotarsi a New York. La chiusura è attesa tra la fine del 2026 e l'inizio del 2027. Il consiglio di AkzoNobel ha raccomandato l'operazione all'unanimità.

Nippon ha offerto 7,5 miliardi di euro per l'altra metà

Il 13 luglio Nippon Paint Holdings ha confermato un'offerta da 7,5 miliardi di euro per il business delle pitture decorative di AkzoNobel, cioè il ramo delle pitture per la casa e per gli imbianchini professionali, non il lato marino e yacht. Il consiglio di AkzoNobel ha risposto che la proposta sottovaluta in modo significativo quel business, e che l'accordo con Axalta gli vieta qualsiasi contatto con Nippon.

Era il secondo tentativo in due mesi. Un'offerta congiunta da 12,5 miliardi di euro per l'intera AkzoNobel, presentata insieme a Sherwin-Williams, è stata respinta e poi ritirata. Nippon ha dichiarato che nessuna decisione finale è stata presa e che la proposta resta condizionata e non vincolante.

Awlgrip segue la fusione, non l'offerta

I marchi che finiscono su uno yacht stanno nella divisione marine, protective and yacht coatings di AkzoNobel: International, la cui linea di vernici per yacht sta sugli scafi da ben oltre un secolo, Interlux in Nord America, Sea Hawk e Awlgrip, lo smalto di finitura standard sulla maggior parte dei grandi yacht. Nessuno di questi stava dentro la divisione delle pitture decorative per cui ha offerto Nippon, quindi seguono tutti AkzoNobel nel gruppo fuso se il voto passa.

Conta perché una riverniciatura è di solito la voce singola più alta di una fattura di refit, e il mercato degli smalti per opere morte si regge su una lista corta di nomi. Alla fusione è associato un obiettivo di 600 milioni di dollari di sinergie ante imposte su base annua, il 90% entro tre anni, e gli obiettivi di sinergia di un fornitore sono una questione di prezzo per il cliente. Un armatore che ha davanti una riverniciatura o un caso di garanzia nei prossimi due anni dovrebbe far scrivere ora nel contratto di refit la specifica della vernice, l'applicatore approvato e i termini di garanzia, e non dopo che la struttura societaria sopra il suo cantiere è cambiata.