Владельцу Awlgrip 5 августа предстоит голосование по слиянию на $17 млрд

5 августа голосуют по лакокрасочной группе на $17 млрд

AkzoNobel и Axalta Coating Systems выносят своё слияние, полностью в акциях и на равных, на голосование акционеров 5 августа 2026 года. Axalta назначила на этот день внеочередное общее собрание, а AkzoNobel проводит своё внеочередное собрание в Амстердаме во второй половине того же дня. Каждая акция Axalta конвертируется в 0,6539 акции AkzoNobel, и у держателей Axalta остаётся около 45% объединённой компании.

Обе компании оценивают ожидаемую выручку объединённого бизнеса в $17 млрд, а скорректированную EBITDA - в $3,3 млрд; акции должны торговаться в Нью-Йорке. Закрытие ожидается между концом 2026 года и началом 2027 года. Совет директоров AkzoNobel единогласно рекомендовал сделку.

Nippon предложила EUR 7,5 млрд за другую половину

13 июля Nippon Paint Holdings подтвердила предложение на EUR 7,5 млрд за бизнес декоративных красок AkzoNobel, то есть за направление красок для дома и для профессиональных маляров, а не за морскую и яхтенную часть. Совет директоров AkzoNobel ответил, что предложение существенно недооценивает этот бизнес, а соглашение с Axalta запрещает ему любые контакты с Nippon.

Это было второе обращение за два месяца. Совместное предложение на EUR 12,5 млрд за всю AkzoNobel, поданное вместе с Sherwin-Williams, было отклонено, а затем отозвано. Nippon заявляет, что окончательное решение не принято и что её предложение остаётся условным и необязывающим.

Awlgrip идёт за слиянием, а не за предложением

Бренды, которые доходят до яхты, находятся в подразделении marine, protective and yacht coatings компании AkzoNobel: International, чья линия яхтенных красок держится на корпусах уже намного больше века, Interlux в Северной Америке, Sea Hawk и Awlgrip - стандарт финишного покрытия на большинстве крупных яхт. Ни один из них не входил в подразделение декоративных красок, на которое претендовала Nippon, так что все они переходят вместе с AkzoNobel в объединённую группу, если голосование пройдёт.

Это важно, потому что перекраска обычно самая крупная отдельная статья в счёте за рефит, а рынок финишных покрытий держится на коротком списке имён. В слиянии заложена цель в $600 млн синергий до налогов в годовом выражении, 90% из них в течение трёх лет, а цель по синергиям у поставщика - это вопрос цены для клиента. Владельцу, у которого в следующие два года предстоит перекраска или гарантийный случай, стоит уже сейчас прописать в контракте на рефит спецификацию краски, утверждённого исполнителя работ и условия гарантии, а не после того, как корпоративная структура над его верфью изменится.