بيع شركة D-Marin بأكثر من 1 مليار يورو، والهدف 50 مرسى خلال خمس سنوات
تبيع CVC شركة D-Marin لصالح InfraVia بأكثر من مليار يورو
وافقت CVC Capital Partners في 6 يوليو 2026 على بيع شركة D-Marin - الشبكة التي حوّلها الصندوق إلى أكبر منصة مراسي فاخرة في البحر المتوسط ومنطقة الخليج - إلى المستثمر الفرنسي في البنية التحتية InfraVia Capital Partners. ويصف الطرفان الثمن فقط بأنه 'أكثر من مليار يورو'. وكانت CVC قد اشترت الشركة عام 2020 من مجموعة Dogus التركية بمبلغ 200 مليون يورو، وهو رقم أورِد باتساق في حينه، ما يجعل قيمة الصفقة الحالية نحو خمسة أضعاف ما دفعته CVC قبل ست سنوات. وتولى تقديم الاستشارة لصالح CVC كل من Goldman Sachs وClifford Chance، بينما تولى تقديمها لصالح InfraVia كل من Morgan Stanley وWhite & Case.
وقال إيستفان سوكه من CVC إن الصندوق رأى عام 2020 'شركة ذات إمكانات هائلة' وحوّلها 'من جوهرة خفية إلى قائدة واضحة للسوق'. وأقرّ الرئيس التنفيذي لشركة D-Marin، أوليفر دورشوك، بأن CVC بَنَت 'الأساس المتين' الذي تنطلق منه الشبكة الآن، بينما وصف الرئيس التنفيذي لشركة InfraVia، فينسان ليفيتا، الصفقة بأنها 'متوافقة تماماً مع فرضية InfraVia الاستثمارية في البنية التحتية' ومنسجمة مع 'فريق إدارة متميز'. ولم يحدد أي من الثلاثة موعداً لإغلاق الصفقة؛ كما لم يذكر بيان CVC نفسه أي أجل يتجاوز الاتفاق ذاته.
تضم الشبكة 28 مرسى على ساحلين
تدير شركة D-Marin 28 مرسى في تسع دول: تركيا وكرواتيا واليونان والجبل الأسود وإيطاليا وإسبانيا وفرنسا ومالطا والإمارات العربية المتحدة، بأكثر من 14300 مرسى فردي، منها أكثر من 1000 مخصصة لليخوت الفائقة، إضافة إلى 12 حوضاً للخدمة. وتخدم الشركة أكثر من 50000 عميل وتستقبل سنوياً أكثر من 2500 يخت، وهي أرقام يسوقها بيان بيع CVC نفسه دليلاً على ما بناه الصندوق. ويعني هذا الحجم أن مالكاً يبحر في البحر الأدرياتيكي صيفاً ويُشتّي يخته في دبي يمكنه، من حيث المبدأ، أن يبقى ضمن معيار تشغيلي واحد طوال الرحلة.
وجاء النمو وراء هذه الأرقام أساساً عبر الاستحواذ لا البناء الجديد. ففي العامين الماضيين، استحوذت D-Marin على مرسى Pylos في إقليم ميسينيا اليوناني، وPunta Faro قرب البندقية، وثلاثة مواقع تابعة لـMarinas del Mediterraneo في الأندلس، وحصة في Marina di Valletta بمالطا، وحصة في Porto Mediceo بمدينة ليفورنو - حيث افتتحت أيضاً عام 2024، بالشراكة مع مجموعة Azimut-Benetti، مرسى جديداً بقيمة 15 مليون يورو، في أول مرة بتاريخ المجموعة تلتقي فيها خبرة حوض بناء بشبكة مراسي مشغِّل.
تسعى InfraVia لرفع الشبكة إلى 50 مرسى خلال خمس سنوات
صرّحت المديرة التجارية لشركة D-Marin، دين سميث، في 20 أغسطس 2026 بأن الشبكة تعتزم مضاعفة حجمها: 'نود مضاعفة حجم مجموعتنا. خمسون منشأة هدف نعتقد أنه قابل للتحقق عبر أقاليم متعددة خلال السنوات الخمس المقبلة.' ووصفت سميث الأسلوب بأنه استحواذ مقترن باستثمار في البنية التحتية وطرح تقني، لا بناء من الصفر، وهو نموذج أسمَتْه 'rinse and repeat'، محددة إيطاليا وإسبانيا سوقين ذوَي أولوية تالية.
وترى سميث أن D-Marin لا تمثل حتى الآن سوى نحو 3 بالمئة من عقارات المراسي في البحر المتوسط، فيما يبقى معظم السوق بيد مشغّلين مستقلين أو مجموعات أصغر. كما ميّزت بين أساليب الملكية: عادةً ما يتوقع رأس المال الخاص عائداً خلال خمس إلى سبع سنوات، بينما تعمل InfraVia، بوصفها صندوقاً للبنية التحتية، بأفق يمتد من 10 إلى 15 سنة - وهو عنصر، بحسب سميث، رجّح كفة اختيار إدارة D-Marin لـInfraVia على مرشحين آخرين.
أعمدة Smart Pedestal تُنهي الحاجة لمكتب المرسى
ما يلاحظه المالك فعلاً عند الوصول هو نظام Smart Pedestal: أكثر من 2500 عمود رصيف مقاوم للأشعة فوق البنفسجية وقابل لإعادة التدوير، يُفعّله الطاقم عبر رمز QR أو تطبيق D-Marin لسحب الماء والكهرباء، ومتابعة الاستهلاك لحظياً، وتسوية الفاتورة دون التوجه إلى المكتب. وتذكر D-Marin أن 85 بالمئة من الفواتير تُسدَّد الآن بهذه الطريقة.
وقال قبطان اليخت المحرك Azure البالغ طوله 45 متراً، وهو عميل سنوي في مرسى Zea التابع لـD-Marin بمدينة بيرايوس، لمجلة Boat International في أكتوبر 2025 إن النظام يتيح للطاقم 'الاتصال ومتابعة الاستهلاك والدفع بيسر'، دون زيارة المكتب التي كانت تتطلبها في السابق كل عملية تعبئة ماء أو كهرباء. وهذه هي الشهادة المستقلة والموقّعة الوحيدة وراء الرواية التي تقدمها D-Marin عن شبكتها، وهي تخص مرسى واحداً وقبطاناً واحداً، لا الشبكة بأكملها.
ما ينبغي لحائز مرسى فعلياً التحقق منه قبل التوقيع
تتفاوت المراسي الفردية أكثر بكثير مما توحي به العلامة الموحدة للشبكة. فمرسى Flisvos في أثينا يستقبل يخوتاً حتى 180 متراً على 303 أرصفة؛ ومرسى Zea يستقبل يخوتاً من 150 متراً فأكثر؛ ومرسى Mandalina في كرواتيا، الحاصل على تصنيف خمس مراسٍ ذهبية من Yacht Harbour Association، يستقبل يخوتاً حتى 140 متراً على 79 رصيفاً فقط، ويعمل أيضاً كميناء دخول رسمي؛ ويوفر مرسى Didim على الساحل الإيجي التركي 90 رصيفاً مبنياً خصيصاً لليخوت الفائقة ضمن مرسى يضم 576 رصيفاً إجمالاً وحوض خدمة خاصاً به. ولا شيء من ذلك قابل للتبادل: فالمالك الذي يقارن بين منشأتين تابعتين لـD-Marin يحتاج إلى الطول الأقصى وعدد الأرصفة لكل مرسى على حدة، لا إلى إجمالي الشبكة.
لا يُصدر أي مرسى تابع لـD-Marin قائمة أسعار علنية للأرصفة؛ إذ يُبلَّغ كل تعرفة يومية أو موسمية أو سنوية لكل مرسى على حدة عند الطلب، ولم تكشف CVC ولا InfraVia الثمن الفعلي للصفقة بما يتجاوز 'أكثر من مليار يورو'. ويمكن للعميل السنوي استخدام مراسٍ أخرى في الشبكة حتى 30 يوماً في السنة دون رسوم رصيف إضافية بموجب برنامج Passenger، وهو أقرب ميزة معلنة على مستوى الشبكة. أما السؤال الأهم لمن يوقّع الآن عقد رصيف متعدد السنوات فبسيط: تشهد D-Marin بالفعل ثالث تغيير للملكية منذ عام 2020، والاستراتيجية التي جعلت ثمن هذا البيع ممكناً - الشراء السريع ثم الدمج لاحقاً - هي بعينها ما أعلن المالك الجديد للتو أنه سيواصلها خلال السنوات الخمس المقبلة.
ما يذكره الملاك والأطقم
الفوترة عبر Smart Pedestal تُنهي الحاجة لمكتب المرسى
قال قبطان اليخت المحرك Azure البالغ طوله 45 متراً، وهو عميل سنوي في مرسى Zea التابع لـD-Marin بمدينة بيرايوس، إن الطاقم يتصل الآن ويتابع الاستهلاك ويدفع خلال ثوانٍ عبر تطبيق D-Marin، بدلاً من التوجه إلى المكتب مع كل تعبئة ماء أو كهرباء.
Boat International (7 أكتوبر 2025)
نقاط القوة وما يستدعي الانتباه
نقاط القوة
- حجم حقيقي وبنية تحتية حقيقية لليخوت الفائقةأكثر من 1000 رصيف مصمم خصيصاً لليخوت الفائقة و12 حوض خدمة في 9 دول، موزعة بين الأدرياتيكي وبحر إيجه ومنطقة الخليج، تشكّل شبكة إبحار حقيقية لا مجرد علامة تسويقية.
- فوترة رقمية مؤكدة بشكل مستقليستند نظام Smart Pedestal إلى شهادة موقّعة من قبطان يستخدمه فعلياً (Boat International، أكتوبر 2025)، ويُسدَّد بالفعل 85 بالمئة من الفواتير بهذه الطريقة بدلاً من مكتب المرسى.
- مشترٍ بأفق زمني أطول من البائعInfraVia مستثمر بنية تحتية بأفق معلن من 10 إلى 15 سنة، أي ضعف سنوات CVC الست تقريباً، وهو ما يعمل ضد إعادة بيع سريعة تقلّص الاستثمار بعد الصفقة.
ما يستدعي الانتباه
- ثالث مالك خلال ست سنواتانتقلت D-Marin من مجموعة Dogus إلى CVC عام 2020، ثم من CVC إلى InfraVia عام 2026 - ثلاثة أنظمة ملكية خلال عقد واحد لمن يعتمد على معيار مرسى ثابت طوال عقد رصيف متعدد السنوات.
- النمو يُشترى لا يُبنى، والدمج يتأخر عن الاستحواذتصف دين سميث نفسها الاستراتيجية بأنها 'rinse and repeat': فمراسٍ حديثة الاستحواذ مثل Pylos وPunta Faro والمواقع الأندلسية الثلاثة تصل أولاً بالبنية التحتية والطاقم اللذين تركهما المالك السابق، قبل أن يسري عليها نموذج D-Marin التقني والخدمي.
- لا أسعار منشورة في الشبكة كلهاشبكة بهذا الحجم لا تزال لا تمنح المالك وسيلة لمقارنة رصيف صيفي في Zea برصيف في Flisvos دون الاتصال بكلا المرسيين مباشرة، ولم تنشر المجموعة قط قائمة أسعار في أي منشأة منفردة.
معلومات عملية
| حجم الشبكة | 28 مرسى في 9 دول (تركيا، كرواتيا، اليونان، الجبل الأسود، إيطاليا، إسبانيا، فرنسا، مالطا، الإمارات)، أكثر من 14300 رصيف منها أكثر من 1000 لليخوت الفائقة، و12 حوض خدمة |
|---|---|
| أكبر اليخوت المستقبَلة | Flisvos (اليونان) حتى 180 م / 303 أرصفة؛ Zea (اليونان) من 150 م فأكثر؛ Mandalina (كرواتيا) حتى 140 م / 79 رصيفاً، خمس مراسٍ ذهبية؛ Didim (تركيا) 90 رصيفاً مخصصاً لليخوت الفائقة من إجمالي 576 |
| الحجز والفوترة | d-marin.com أو تطبيق D-Marin؛ أكثر من 2500 عمود Smart Pedestal تتيح للطاقم تفعيل الماء والكهرباء برمز QR والدفع رقمياً - يُسدَّد الآن 85 بالمئة من الفواتير بهذه الطريقة |
| العضوية السنوية | يتيح برنامج Passenger لحامل عقد سنوي استخدام مراسٍ أخرى تابعة لـD-Marin في الشبكة حتى 30 يوماً في السنة دون رسوم رصيف إضافية |
| ما لم يُنشر | لا توجد قائمة أسعار علنية للأرصفة في أي مرسى تابع لـD-Marin - تُطلب التعرفات لكل مرسى على حدة. ولم تكشف CVC ولا InfraVia ثمن الصفقة بما يتجاوز 'أكثر من مليار يورو'، ولم يُعلَن موعد إغلاق |
أسئلة يجيب عنها هذا التقرير
ماذا حدث؟
وافقت CVC Capital Partners على بيع شبكة مراسي D-Marin لصالح InfraVia Capital Partners بأكثر من مليار يورو، بعد ست سنوات من شرائها بمبلغ 200 مليون يورو. وبالنسبة لمالك يرسو في Zea أو Mandalina أو Didim، أو يفكر في عقد سنوي، فهذا هو التغيير الثالث للملكية خلال عقد واحد، وقد أعلن المالك الجديد بالفعل رغبته في مضاعفة الشبكة إلى 50 مرسى.
ما نقاط القوة؟
حجم حقيقي وبنية تحتية حقيقية لليخوت الفائقة. أكثر من 1000 رصيف مصمم خصيصاً لليخوت الفائقة و12 حوض خدمة في 9 دول، موزعة بين الأدرياتيكي وبحر إيجه ومنطقة الخليج، تشكّل شبكة إبحار حقيقية لا مجرد علامة تسويقية.
ما الذي ينبغي أن ينتبه له المالك أو المشتري؟
ثالث مالك خلال ست سنوات. انتقلت D-Marin من مجموعة Dogus إلى CVC عام 2020، ثم من CVC إلى InfraVia عام 2026 - ثلاثة أنظمة ملكية خلال عقد واحد لمن يعتمد على معيار مرسى ثابت طوال عقد رصيف متعدد السنوات.
ماذا يقول الملاك وأفراد الطاقم؟
قال قبطان اليخت المحرك Azure البالغ طوله 45 متراً، وهو عميل سنوي في مرسى Zea التابع لـD-Marin بمدينة بيرايوس، إن الطاقم يتصل الآن ويتابع الاستهلاك ويدفع خلال ثوانٍ عبر تطبيق D-Marin، بدلاً من التوجه إلى المكتب مع كل تعبئة ماء أو كهرباء. (Boat International (7 أكتوبر 2025))
من الذي نشر هذا الخبر؟
CVC Capital Partners, InfraVia Capital Partners, Boat International, Marine Industry News, SuperYacht Times, Marina World.
We do this for everyone who loves this world. The people who have spent their lives in it, and the people just discovering it. Yotters exists so that what we learn belongs to all of them.
Nobody pays us for this. No ads, no sponsors, nothing for sale. We just believe the world is a little better when knowledge is shared instead of kept.
If it gave you something today, tell us to keep going. Follow us, leave a like, or write a positive comment. We read every one, and they are what keeps us going.