El propietario de Awlgrip afronta el 5 de agosto un voto sobre una fusión de 17.000 millones de dólares

Un voto el 5 de agosto sobre un grupo de pinturas de 17.000 millones de dólares

AkzoNobel y Axalta Coating Systems someten a sus accionistas el 5 de agosto de 2026 una fusión enteramente en acciones, una fusión entre iguales. Axalta ha convocado para ese día una junta general extraordinaria, y AkzoNobel celebra la suya en Ámsterdam esa misma tarde. Cada acción de Axalta se convierte en 0,6539 acciones de AkzoNobel, lo que deja a los accionistas de Axalta en torno al 45% de la sociedad resultante.

Las dos compañías cifran los ingresos previstos del negocio fusionado en 17.000 millones de dólares y el EBITDA ajustado en 3.300 millones de dólares, con el título cotizando en Nueva York. El cierre se espera entre finales de 2026 y principios de 2027. El consejo de AkzoNobel ha recomendado la operación por unanimidad.

Nippon ofreció 7.500 millones de euros por la otra mitad

El 13 de julio Nippon Paint Holdings confirmó una oferta de 7.500 millones de euros por el negocio de pinturas decorativas de AkzoNobel, es decir la rama de pinturas para el hogar y para pintores profesionales, no el lado marítimo y de yates. El consejo de AkzoNobel respondió que la propuesta subvalora de forma significativa ese negocio, y que su acuerdo con Axalta le prohíbe cualquier contacto con Nippon.

Era el segundo acercamiento en dos meses. Una oferta conjunta de 12.500 millones de euros por toda AkzoNobel, presentada junto con Sherwin-Williams, fue rechazada y después retirada. Nippon ha señalado que no se ha tomado ninguna decisión definitiva y que su propuesta sigue siendo condicional y no vinculante.

Awlgrip sigue a la fusión, no a la oferta

Las marcas que llegan a un yate están en la división marine, protective and yacht coatings de AkzoNobel: International, cuya línea de pintura para yates lleva en los cascos desde bastante más de un siglo, Interlux en Norteamérica, Sea Hawk y Awlgrip, el esmalte de acabado estándar en la mayoría de los grandes yates. Ninguna estaba dentro de la unidad de pinturas decorativas por la que pujó Nippon, así que todas siguen a AkzoNobel hacia el grupo fusionado si el voto sale adelante.

Importa porque un repintado suele ser la partida individual más alta de una factura de refit, y el mercado de esmaltes de obra muerta se apoya en una lista corta de nombres. La fusión lleva asociado un objetivo de 600 millones de dólares en sinergias antes de impuestos en ritmo anual, el 90% dentro de tres años, y un objetivo de sinergias en un proveedor es una cuestión de precio para el cliente. Un armador con un repintado o una reclamación de garantía por delante en los próximos dos años debería hacer que la especificación de pintura, el aplicador homologado y los términos de garantía queden escritos ahora en el contrato de refit, y no después de que haya cambiado la estructura societaria por encima de su astillero.