The Italian Sea Group تطلب حماية المحكمة مع 267 مليون يورو متأخرة
What did The Italian Sea Group file on 1 July 2026?
TISG filed a concordato in bianco, a pre-emptive court protection application under Italy's Crisis Code, with about EUR 266.8m of consolidated debt past due as of 31 May 2026.
في 1 يوليو تقدم مجلس إدارة The Italian Sea Group بطلب وقائي، هو ما يعرف باسم concordato in bianco، بموجب المادة 44 من المرسوم التشريعي رقم 14 لسنة 2019. وتمنح هذه الخطوة المجموعة مهلة تحددها المحكمة، تتراوح عادة بين 30 و60 يوما وتقبل التمديد إلى 120 يوما، لصياغة خطة تعاف وهي في مأمن من إجراءات التنفيذ. وقالت الشركة إن المحادثات مع ملاك السفن بلغت نقطة لم يعد فيها الحل التفاوضي البحت يبدو ممكنا. وحتى 31 مايو بلغ صافي مركزها المالي 178.7 مليون يورو، والدين المصرفي 154.6 مليون يورو، والدين الموحد المتأخر 266.8 مليون يورو، والذمم التجارية للموردين 77.6 مليون يورو.
وهذه هي المرحلة الثانية والأصعب من مسار بدأ في 16 مارس بتسوية تفاوضية أخف وطأة تحت إشراف محكمة فلورنسا. والانتقال إلى تسوية رسمية يعني أن المجموعة لم تعد قادرة على إبقاء كل دائن على الطاولة بالاتفاق وحده. وبالنسبة لباني يمثل دفتر طلبياته ميزانيته العمومية عمليا، تشتري الحماية وقتا لكنها تجمد المساحة التجارية التي يستخدمها الحوض عادة لإعادة التفاوض على موعد بناء أو سعر أو مواصفة.
What caused The Italian Sea Group's crisis?
The group blames hidden cost overruns from former managers bypassing each build's spending caps; chairman Giovanni Costantino filed a criminal complaint and injected EUR 25m of his own money before the group lost its STAR listing and its shares fell roughly 80 percent in a year.
وتحمل المجموعة الأزمة لما تصفه بأنه نظام استخدمه مديرون سابقون للالتفاف على سقوف الإنفاق المحددة لكل عملية بناء، ما أنتج تكاليف خارج الموازنة في معظم طلبياتها. وتقدم رئيس المجلس والمساهم المسيطر جيوفاني كوستانتينو، الذي يملك حصته عبر GC Holding، بشكوى جنائية إلى النيابة في ماسا مطلع مارس، وكان قد ضخ قبل ذلك قرض مساهم بقيمة 25 مليون يورو في 18 فبراير. وكلفت KPMG Advisory في فبراير بإجراء مراجعة تحقيقية، أرجئ إنجازها إلى نحو نهاية يونيو ومطلع يوليو. وفي مايو أفصح المجلس عن أن الخسائر خفضت رأس المال دون الحد الأدنى القانوني المقرر في المادة 2447 من القانون المدني.
وكان رد فعل السوق قاسيا. ففي منتصف مارس هبط السهم نحو 37 في المئة في جلسة واحدة إلى نحو 1.28 يورو، مقابل ذروة عند نحو 6.80 يورو خلال 52 أسبوعا، وفي 22 مايو تراجع نحو 37 في المئة أخرى بعد الإفصاح عن خرق رأس المال. وكانت المجموعة قد غادرت قطاع STAR في Borsa Italiana في 17 مارس. وتشير صفة STAR إلى معايير حوكمة وشفافية أمام المشترين المؤسسيين، ومغادرتها تزيل الشركة عن الرف الذي يتسوق منه جانب كبير من تلك الأموال.
What does the filing mean for owners with a yacht in build at Marina di Carrara?
Five shipowners have already won the right to terminate or enforce their contracts after the Court of Florence ruled their vessels fall outside the protective measures; every other owner waits on the recovery plan the court has ordered.
والمسألة الأشد حدة بالنسبة للعملاء تعاقدية. فبعد جلسة في 27 مايو، قضت محكمة فلورنسا بحلول منتصف يونيو بأن خمسة من ملاك السفن يقعون خارج نطاق تدابير الحماية، إذ رأت أن سفنهم ليست من أصول الباني ولا هي أداة لازمة لنشاطه. وحرر ذلك أولئك المالكين لإنهاء عقودهم أو إنفاذ حقوقهم بموجبها. والعلامات المعنية ذات ثقل حقيقي: Admiral و Tecnomar و Perini Navi و Picchiotti و NCA Refit و Celi 1920، أسماء لها دفعات مقدمة وأبدان نصف مبنية في مارينا دي كارارا.
ولمن لديه يخت قيد الطلب، تظهر القضية أن عقد البناء ليس أمتن من الحوض الذي يحمله، وأن حماية المحكمة قد تقي الباني من الموردين بينما ينتظر المالكون خطة. وبالنسبة للسوق الأوسع، فهي إطلالة عامة نادرة على السرعة التي ينحل بها حوض مدرج حين تتجاوز التكاليف الفعلية الموازنات المكتوبة في عقود ثابتة السعر. وخطة التعافي التي يتعين على TISG إيداعها ضمن مهلة المحكمة ستبين ما إذا كانت العلامات، والقوارب نصف المبنية، ستنتقل إلى أيد أخرى أم تبقى مكانها.
ما يذكره الملاك والأطقم
لم يتحدث أي مالك سفينة علنا
لم يُذكر اسم أي من ملاك السفن الخمسة الذين حررهم حكم منتصف يونيو في أي مصدر تم التحقق منه، وحتى تاريخ هذا المقال في 18 يوليو لم يظهر أي مالك لديه قارب قيد البناء في مارينا دي كارارا علنا.
Yotters desk
نقاط القوة وما يستدعي الانتباه
نقاط القوة
- المحكمة رسمت بالفعل خطا للملاكقضي بأن خمسة من ملاك السفن يقعون خارج الحماية، ما يعني أن الهيكل قيد البناء ليس مجمدا تلقائيا طوال مدة الإجراء.
- وضع الرئيس ماله الخاص خلف الحلضخ جيوفاني كوستانتينو قرض مساهم بقيمة 25 مليون يورو في فبراير وتقدم بشكوى جنائية ضد المديرين الذين يحملهم مسؤولية التجاوزات، بدلا من الانسحاب.
ما يستدعي الانتباه
- لا توجد خطة تعاف بعدلم تقدم المجموعة الخطة التي تتطلبها مهلة المحكمة، فلا أحد خارج الإجراء يعرف ما إذا كانت العلامات والقوارب نصف المبنية ستغير يدها أم تبقى كما هي.
- السوق سعّر بالفعل نتيجة سيئةسهم تراجع نحو 80 في المئة خلال عام وخروج من قائمة STAR كلاهما يشير إلى أن الثقة المؤسسية كانت قد رحلت قبل هذا الطلب.
معلومات عملية
| الطلب | طلب تسوية على بياض (concordato in bianco) قُدم في 1 يوليو 2026 بموجب المادة 44 من قانون الأزمات الإيطالي، المرسوم التشريعي 14 لسنة 2019. |
|---|---|
| الديون المتأخرة | نحو 266.8 مليون يورو موحدة، منها 154.6 مليون يورو دين مصرفي، إضافة إلى 77.6 مليون يورو مستحقة للموردين (حتى 31 مايو 2026). |
| صافي المركز المالي | سالب بمقدار 178.7 مليون يورو حتى 31 مايو 2026. |
| مهلة المحكمة | عادة من 30 إلى 60 يوما، قابلة للتمديد إلى 120 يوما، لتقديم خطة تعاف. |
| العلامات والموقع المتأثرة | Admiral وTecnomar وPerini Navi وPicchiotti وNCA Refit وCeli 1920، جميعها تُبنى في مارينا دي كارارا. |
| فوز الملاك في المحكمة | قضت المحكمة بأن خمسة من ملاك السفن يقعون خارج تدابير الحماية بعد جلسة في 27 مايو، ما جعلهم أحرارا في إنهاء عقودهم أو إنفاذ حقوقهم بموجبها. |
| ما لم يُنشر | لم تكن أي خطة تعاف قد قُدمت حتى تاريخ هذا المقال في 18 يوليو، ولم يُكشف عن أسماء الملاك الخمسة الذين حررهم الحكم. |
أسئلة يجيب عنها هذا التقرير
ماذا حدث؟
تقدمت The Italian Sea Group، الشركة المدرجة في بورصة ميلانو والمالكة لعلامات Admiral و Tecnomar و Perini Navi، بطلب حماية من دائنيها أمام المحكمة في 1 يوليو، مع نحو 267 مليون يورو من الديون المتأخرة السداد. ووراء الطلب شكوى جنائية بشأن تجاوزات تكلفة مخفاة، وخروج من قائمة STAR، وسهم تراجع نحو 80 في المئة خلال عام. والمالكون الذين تبنى أبدان يخوتهم في مارينا دي كارارا يواجهون الآن حوضا تحت إشراف قضائي، وقد ظفر خمسة من ملاك السفن بالفعل بحق الانسحاب.
ما نقاط القوة؟
المحكمة رسمت بالفعل خطا للملاك. قضي بأن خمسة من ملاك السفن يقعون خارج الحماية، ما يعني أن الهيكل قيد البناء ليس مجمدا تلقائيا طوال مدة الإجراء.
ما الذي ينبغي أن ينتبه له المالك أو المشتري؟
لا توجد خطة تعاف بعد. لم تقدم المجموعة الخطة التي تتطلبها مهلة المحكمة، فلا أحد خارج الإجراء يعرف ما إذا كانت العلامات والقوارب نصف المبنية ستغير يدها أم تبقى كما هي.
ماذا يقول الملاك وأفراد الطاقم؟
لم يُذكر اسم أي من ملاك السفن الخمسة الذين حررهم حكم منتصف يونيو في أي مصدر تم التحقق منه، وحتى تاريخ هذا المقال في 18 يوليو لم يظهر أي مالك لديه قارب قيد البناء في مارينا دي كارارا علنا. (Yotters desk)
من الذي نشر هذا الخبر؟
SuperYacht News, Marine Industry News, SuperYacht24, The Italian Sea Group (investor relations), MarketScreener.
We do this for everyone who loves this world. The people who have spent their lives in it, and the people just discovering it. Yotters exists so that what we learn belongs to all of them.
Nobody pays us for this. No ads, no sponsors, nothing for sale. We just believe the world is a little better when knowledge is shared instead of kept.
If it gave you something today, tell us to keep going. Follow us, leave a like, or write a positive comment. We read every one, and they are what keeps us going.