المجموعة التي تملك ألفا من مراسي المتوسط انتقلت إلى مالك جديد

الصفقة

وافقت InfraVia Capital Partners على شراء D-Marin من CVC Capital Partners بسعر ورد أنه يتجاوز مليار يورو، في صفقة تناولتها SuperyachtNews في 7 يوليو 2026. وكانت CVC قد احتفظت بالشركة ست سنوات، بعد أن اشترتها من مجموعة Dogus التركية عام 2020 ووسعتها توسيعا كبيرا منذ ذلك الحين. وفنسان ليفيتا هو الرئيس التنفيذي لـ InfraVia، وأثناسيوس زولوفيتس هو الشريك المسؤول عن الصفقة، فيما يشغل إشتفان سوكه منصب الشريك الإداري في CVC. ويستمر أوليفر دورشوك رئيسا تنفيذيا لـ D-Marin.

وقدمت Goldman Sachs وClifford Chance المشورة لـ CVC. وقدمت Morgan Stanley وWhite & Case المشورة لـ InfraVia. والتحول المهم هنا هو الانتقال من رأس مال الاستحواذ إلى رأس مال البنية التحتية، الذي يستثمر على أفق أطول ويتوقع عوائد أكثر ثباتا من أصول تتصرف كالمرافق العامة.

ما هي هذه الشركة في حقيقتها

تدير D-Marin 28 مرسى في تسع دول، بإجمالي يتجاوز 14,300 مرسى، أكثر من ألف منها مخصص لليخوت الفائقة. ويمتد نطاقها عبر تركيا وكرواتيا واليونان والإمارات العربية المتحدة وإسبانيا وإيطاليا وفرنسا ومالطا وألبانيا. وإلى جانب المراسي هناك 12 حوض بناء، تخدم فيما بينها نحو 2,500 يخت في السنة.

وهذا ليس مرسى واحدا قد يستخدمه المالك. بل هو شبكة تغطي معظم موسم شرق المتوسط وتمتد إلى الأدرياتيكي وجزر البليار والخليج. والمالك الذي يبحر في كرواتيا واليونان في الصيف نفسه يرجح كثيرا أن يرسو في مراسي هذه المجموعة مرتين دون أن يلاحظ أنها الشركة ذاتها.

لماذا يهم تغير الملكية من يحوز مرسى

تُدار مجموعات المراسي المملوكة لصناديق الاستحواذ وفق موعد خروج محدد، وهو ما ينزع إلى مكافأة الانضباط في التسعير والتحسينات الظاهرة على حساب مشاريع التوسع الطويلة. أما صناديق البنية التحتية فتحتفظ بالأصول مدة أطول وتكون أكثر استعدادا للإنفاق على التجريف وتقوية الأرصفة والطاقة الكهربائية من الشاطئ، وهي الأعمال غير البراقة التي تحدد ما إذا كان يخت بطول 90 مترا قادرا فعلا على الرسو في مكان ما.

وقد أعلنت InfraVia أنها تعتزم تسريع التوسع في سوق تصفه بأنه مفتت، عبر ضخ رأس مال طويل الأجل وتحديث الأصول. والدمج على هذا النطاق يمنح مشغلا واحدا قدرة تسعيرية معتبرة في موانئ لا يوجد فيها بديل مماثل ليخت كبير. وتعرفة المراسي في المتوسط مسعرة أصلا بحسب الطول والموسم، وهي من بين الأعلى في العالم في أعلى فئات الأحجام.

النمط الكامن وراء ذلك

هذا هو ثاني مرسى لليخوت الفائقة في المتوسط ينتقل إلى مالك جديد خلال أسبوعين. ففي 29 يونيو 2026 استحوذت شركة الاستثمار Mirazur Capital ومقرها موناكو على حصة 52 في المائة في Marina Port Vell في برشلونة من بنك QInvest القطري، لتتولى السيطرة على مرفق يضم رصيفا بطول 400 متر يستوعب يخوتا حتى 190 مترا. وتشتري Mirazur عبر أداة استثمارية مغلقة أُطلقت في أواخر 2025 باستراتيجية معلنة قوامها الشراء والبناء واستهداف مرافق اليخوت الفائقة في المتوسط.

وصفقتان لا تصنعان اتجاها بحد ذاتهما. لكنهما تدلان على أن رأس المال قد خلص إلى أن مراسي اليخوت الكبيرة فئة أصول نادرة ومدرة للدخل أمامها مدى طويل، وهي بالضبط النظرة التي سبقت تاريخيا ارتفاع الأسعار على من يستخدمونها.

ماذا تفعل بهذه المعلومة

إذا كان اليخت يحوز عقود رسو سنوية أو متعددة السنوات داخل شبكة D-Marin، فهذه هي اللحظة المناسبة لمراجعة شروط التجديد والزيادة التصاعدية وموعد استحقاقها التالي. فالعقود المبرمة في ظل مالك يحترمها المالك التالي، أما الموقف التفاوضي عند التجديد فمسألة أخرى.

أما الملاك الذين لا يملكون مرسى طويل الأجل في شرق المتوسط فقد مال الحساب لديهم قليلا نحو تأمين واحد. فالطاقة الاستيعابية تُضاف في الأدرياتيكي وألبانيا، وأكبر المشاريع الجديدة هناك مؤرخة بعام 2027 وما بعده. والمراسي المتاحة لليخوت التي تتجاوز 60 مترا هذا الموسم والذي يليه هي تلك المبنية بالفعل.