Awlgrips Eigentümer erwartet am 5. August die Abstimmung über eine Fusion für 17 Mrd. USD
Am 5. August wird über einen Lackkonzern mit 17 Mrd. USD Umsatz abgestimmt
AkzoNobel und Axalta Coating Systems legen ihre reine Aktienfusion, einen Zusammenschluss unter Gleichen, am 5. August 2026 den Aktionären vor. Axalta hat für diesen Tag eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen, AkzoNobel hält seine außerordentliche Hauptversammlung am selben Nachmittag in Amsterdam ab. Jede Axalta-Aktie wird in 0,6539 AkzoNobel-Aktien getauscht, sodass die Axalta-Aktionäre rund 45 Prozent des zusammengeschlossenen Unternehmens halten.
Beide Unternehmen beziffern den erwarteten Umsatz des fusionierten Geschäfts auf 17 Mrd. USD und das bereinigte EBITDA auf 3,3 Mrd. USD; die Aktie soll in New York notiert werden. Der Abschluss wird zwischen Ende 2026 und Anfang 2027 erwartet. Der Vorstand von AkzoNobel hat die Transaktion einstimmig empfohlen.
Nippon bot 7,5 Mrd. EUR für die andere Hälfte
Am 13. Juli bestätigte Nippon Paint Holdings ein Angebot über 7,5 Mrd. EUR für das Dekorfarbengeschäft von AkzoNobel, also für die Sparte mit Farben für Heim und Malerhandwerk und nicht für die Marine- und Yachtseite. Der Vorstand von AkzoNobel antwortete, der Vorschlag bewerte dieses Geschäft deutlich zu niedrig, und die Vereinbarung mit Axalta untersage ihm jeden Kontakt mit Nippon.
Es war der zweite Annäherungsversuch binnen zwei Monaten. Ein gemeinsam mit Sherwin-Williams vorgelegtes Angebot über 12,5 Mrd. EUR für das gesamte Unternehmen war abgelehnt und dann zurückgezogen worden. Nippon hat erklärt, es sei keine endgültige Entscheidung gefallen, und der Vorschlag bleibe bedingt und nicht bindend.
Awlgrip geht mit der Fusion, nicht mit dem Gebot
Die Marken, die an Bord einer Yacht gelangen, gehören zur Sparte Marine, Protective and Yacht Coatings von AkzoNobel: International, dessen Yachtlackreihe seit weit über einem Jahrhundert auf Rümpfen aufgetragen wird, Interlux in Nordamerika, Sea Hawk und Awlgrip, der Standard-Decklack der meisten großen Yachten. Keine von ihnen gehörte zu der Dekorfarbeneinheit, für die Nippon geboten hat, also folgen alle AkzoNobel in den fusionierten Konzern, wenn die Abstimmung durchgeht.
Das ist deshalb wichtig, weil eine Neulackierung meist der größte Einzelposten auf einer Refit-Rechnung ist und der Markt für Rumpfdecklacke auf einer kurzen Liste von Namen beruht. Mit der Fusion ist ein Ziel von 600 Mio. USD an Vorsteuersynergien auf Jahresbasis verbunden, 90 Prozent davon binnen drei Jahren, und Synergieziele bei einem Lieferanten sind für den Kunden eine Preisfrage. Ein Eigner, dem in den nächsten zwei Jahren eine Neulackierung oder ein Garantiefall bevorsteht, sollte die Lackspezifikation, den zugelassenen Lackbetrieb und die Garantiebedingungen jetzt in den Refit-Vertrag schreiben lassen und nicht erst, wenn sich die Konzernstruktur über seiner Werft geändert hat.