La cartera de pedidos de EUR 2,5 mil millones de Azimut Benetti empuja las nuevas construcciones hacia 2029

How big is Azimut Benetti's backlog, and how long is the wait for a new build?

EUR 2.5bn in new orders has been secured since January 2025 alone, on top of a 2024/25 revenue forecast of EUR 1.5bn (+15%), and that volume of business is why delivery slots are now running out to 2029 rather than the 2-3 years that was typical a few years ago.

Azimut Benetti prevé una facturación de EUR 1,5 mil millones para la temporada náutica 2024/25, un 15 por ciento más que el año anterior y en línea con su propio plan de negocio. La cartera captada desde el 1 de enero de 2025 se sitúa en EUR 2,5 mil millones y se extiende hasta 2029. El grupo presenta esa cifra como prueba de su objetivo de consolidación en el ejercicio 2025/2026.

El Global Order Book 2026 de BOAT International confirmó después al grupo como el mayor constructor del mundo por vigesimosexto año consecutivo, con 163 yates y 5.924 metros en construcción, el 23 por ciento del mercado global. Esa misma cartera se ha contraído en número de unidades por segundo año seguido, mientras la eslora y el tonelaje medios en construcción están en máximos históricos. Un constructor de ese tamaño que arrastra una cartera de cuatro años es la señal más clara disponible de que la parte alta del mercado ya está comprada.

Where is demand for Azimut Benetti yachts actually concentrated?

The backlog splits close to evenly three ways - roughly 38% Europe, 31% Americas and 31% Middle East/Asia-Pacific by the company's own disclosure - so no single region is carrying the order book alone, which is itself part of why the queue keeps growing even as any one market cools.

No es una cartera concentrada en una sola región que un comprador pueda simplemente esperar a que se agote. El grupo sitúa el 38 por ciento en Europa, el 31 por ciento en América y el 31 por ciento entre EMEA y APAC, esta última al alza desde el 23 por ciento de un año antes. Europa mantiene su cuota gracias a la red de concesionarios y a los modelos que asentaron allí las marcas.

Quien impulsa el desplazamiento es Oriente Medio. Azimut Benetti declara más de EUR 300 millones de ventas en Arabia Saudí en 24 meses y abre dos oficinas para atenderla, Azimut en Yeda y Benetti en Riad. Los compradores de ese mercado suelen comprometerse rápido y especificar grande, lo que no acorta la cola para nadie más. La presencia en Asia-Pacífico es más antigua y pasa por concesionarios en Japón, China, Hong Kong, Singapur, Taiwán, Filipinas, Vietnam, Australia y Nueva Zelanda.

Why is the US being treated as a special case despite new tariffs?

Even with fresh US tariffs on superyachts under 30 metres flagged by trade press as an industry headwind, Azimut Benetti is expanding there rather than retreating - opening exclusive boutiques at Fort Lauderdale's Pier Sixty-Six in autumn 2025 - because the Americas still supply roughly a third of the group's order book and the tariff exposure is concentrated in the smaller end of the range, not the full-custom flagships.

América supone el 31 por ciento de la cartera y el grupo se describe como líder de categoría en Estados Unidos. También señala ese mismo mercado como el más difícil. La razón que da son los nuevos aranceles de importación.

Eso le importa a un comprador más que un porcentaje de cartera. Un arancel recae sobre el valor de un casco importado a su llegada, lo que significa que el precio de entrega de un yate italiano en un puerto estadounidense es ahora una cifra móvil que se fija fuera del astillero. Quien contrata una entrega para la segunda mitad de la década firma antes de que esa variable quede resuelta, y eso coloca la cláusula arancelaria junto a la de revisión de precios, entre lo que hay que negociar y no simplemente aceptar.

What does the EUR 115m figure actually pay for?

It is not the price of any yacht - it is Azimut Benetti's own 2024-2027 capital investment across its Italian shipyards, funding the Avigliana headquarters expansion for 28-metre production, the Lusben refit division, a new Light Steel Hub for hulls under 45 metres, and a Composite Hub in Tuscany for megayacht materials, i.e. the capacity that lets the group keep filling a book that already runs to 2029.

El plan de inversión asciende a EUR 115 millones repartidos entre todas las sedes italianas del grupo entre 2024 y 2027, tanto plantas de producción como oficinas centrales. La prioridad declarada son los propios astilleros. Avigliana se está adecuando para construir yates de hasta 28 m, y crecen las áreas dedicadas al trabajo de alto valor, incluidos los proyectos de refit que lleva la división Lusben.

Nada de eso llega a tiempo de acortar una cola que ya alcanza 2029. La capacidad de un astillero se mide en naves de construcción y travelifts, y ambos tardan años en ponerse en marcha. La ampliación del refit es la parte con efecto más cercano, porque aumenta la capacidad del grupo para trabajar sobre yates que ya existen.

What should a buyer realistically expect when ordering into an already-full book?

Expect the delivery year, not the spec, to be the first thing negotiated: rival yards show the identical pattern - Ferretti's backlog hit a record EUR 1.77-1.8bn in Q1 2025 and Sanlorenzo's EUR 1.44bn book runs deliveries to 2028 - so a buyer is choosing a queue position across the whole top tier of the industry, with schedule slippage a known risk rather than a remote one.

La conversación realista sobre una nueva construcción del grupo en esta década arranca con una entrega en su segunda mitad, y eso hace que el contrato importe más que el catálogo. La fecha de entrega necesita penalizaciones reales y la revisión de precios necesita un tope, porque una plaza firmada se ha convertido en un activo por sí misma. Los constructores italianos suponen el 52 por ciento de la producción mundial de superyates por proyectos encargados o en construcción, así que cambiar de astillero dentro de Italia no cambia la restricción de fondo.

Las alternativas son asumir el contrato de otro comprador en fase avanzada de construcción o pagar la prima por inmediatez que cobra el mercado de brokerage. Ambas se están tarificando en consecuencia. El constructor ya no espera a los compradores, y son los compradores quienes esperan al constructor.