Cantieri di Pisa : Gennasio devient administrateur unique, retour au neuf

Qu'est-ce qui a changé chez Cantieri di Pisa, et pourquoi maintenant ?

Enrico Gennasio, propriétaire de Cantieri di Pisa depuis 2021, a formellement pris le rôle d'administrateur unique, passant d'un actionnaire industriel en retrait à l'autorité stratégique directe du chantier.

Le changement a été confirmé par la presse professionnelle le 14 septembre 2026, Barche Magazine et Megayacht News rapportant la même restructuration le même jour. Jusqu'ici, Gennasio détenait l'entreprise via Holding Meg, le même véhicule par lequel il contrôle la moitié du groupe Alfagomma, tandis que la direction quotidienne restait entre les mains du directeur général Marco Massabo. Le titre d'administrateur unique ne retire rien à Massabo, qui conserve le commandement opérationnel de la production et du plan de croissance, mais il place la décision finale sur la stratégie entre les mains de celui à qui appartient l'entreprise, sans le filtre d'un niveau de gouvernance de holding.

Gennasio a présenté ce mouvement comme l'étape suivante d'un redressement, pas comme un sauvetage. Il a déclaré que l'actionnariat avait travaillé à redonner à Cantieri di Pisa le statut d'entreprise productive, en préservant son savoir-faire et en posant les bases d'une croissance solide et durable, et que la nouvelle structure soutiendrait la croissance du chantier, la consolidation de son activité de refit et le retour de la marque au neuf. C'est cette dernière formule qui mérite d'être lue deux fois : un chantier qui a passé ses années de redressement surtout sur le refit est désormais dirigé, sur le papier, par celui qui détient le capital pour donner le feu vert à de nouvelles constructions. Aucun des deux articles ne cite d'événement déclencheur pour ce calendrier, et rien ne suggère de difficultés financières : l'explication la plus plausible est que le 40 mètres sur mesure actuellement en construction, la première coque entièrement neuve du chantier depuis 2021, a été le moment où Gennasio a décidé que la phase de croissance exigeait sa propre signature plutôt que celle d'une holding.

Pourquoi un groupe industriel de l'hydraulique possède-t-il un chantier naval toscan ?

Gennasio n'est pas un financier du yachting : il dirige le groupe Alfagomma, fabricant lombard de systèmes hydrauliques et de transfert de fluides industriels employant près de 5 000 personnes, et a racheté Cantieri di Pisa en 2021, après une période de fermeture, comme un projet personnel de passionné de bateaux plutôt qu'une acquisition d'Alfagomma.

Cantieri di Pisa a été fondé en 1945 à Limite sull'Arno, en Toscane, construisant des navires civils et militaires avant de se faire connaître pour sa ligne Akhir, dessinée à partir de 1970 avec l'architecte naval Pierluigi Spadolini. Le chantier a connu une période de fermeture avant que Gennasio, propriétaire de bateaux depuis l'adolescence, ne le rachète en 2021 et relance la production. Dans les années suivantes, l'actionnariat a fait revenir une main-d'oeuvre qualifiée, maintenu l'emploi pendant la relance plutôt que de le remplacer, et agrandi le site de Pise, qui couvre aujourd'hui 50 000 mètres carrés avec un quai de 600 mètres, un travel lift de 300 tonnes et une grue de 20 tonnes. Le chantier fête son 80e anniversaire en 2025.

Le lien avec Alfagomma compte pour une raison pratique : c'est la source de la philosophie d'intégration verticale que Gennasio a apportée dans la construction navale, en particulier la fabrication en interne du composite et du carbone plutôt que l'achat de coques auprès de tiers. Sur les standards de service après-vente du secteur, il a été direct. Il a dit qu'un acheteur d'un yacht de 15 à 20 millions de dollars ne devrait pas se retrouver sans assistance de la part de son constructeur, une phrase visant précisément les chantiers qui vendent une coque et disparaissent une fois la garantie écoulée. C'est aussi une phrase cohérente avec le reste de sa carrière : le métier d'Alfagomma repose sur des composants industriels à long cycle de vie, où un client attend des pièces et un service des décennies après l'achat d'origine, et c'est cette même exigence qu'il applique désormais à une entreprise qui vend des yachts plutôt que des flexibles hydrauliques.

Que construit Cantieri di Pisa en ce moment ?

Depuis 2024, le chantier a rebâti sa gamme autour de trois lignes inspirées de sa propre histoire, Polaris, Saturno et un Akhir renouvelé, ainsi que le fleuron en carbone 80 Veloce et sa première coque entièrement sur mesure de 40 mètres, dont la livraison est prévue à l'été 2027.

Polaris est la ligne explorer, avec des coques à déplacement fendant la vague à 38, 48 et 60 mètres. Saturno adopte un profil plus traditionnel, avec une poupe généreuse et une connectivité de pont repensée, présentée aujourd'hui à 56 mètres. Akhir, le nom le plus ancien et le plus reconnaissable du chantier, a été renouvelé avec un modèle de 44 mètres entièrement construit en composite carbone. Le tout sous la direction du chief designer Antonio Luxardo, cofondateur d'Optima Design, arrivé en 2024 pour assurer la cohérence visuelle du portefeuille, et le tout construit au chantier de Pise dans une limite annoncée de 58 mètres, un partenariat conclu en 2025 avec T. Mariotti à Gênes couvrant les projets sur mesure au-delà.

Le 40 mètres sur mesure actuellement en construction est le détail qui donne du fond, et pas seulement du marketing, au discours de Gennasio sur le neuf : c'est la première coque entièrement personnalisée du chantier depuis le début de la relance, avec une livraison prévue à l'été 2027, et un test public pour savoir si un armateur commandera une pièce unique à un chantier dont les revenus récents ont surtout reposé sur le refit de la flotte existante. Neuf projets ont été présentés au Cannes Yachting Festival et au Monaco Yacht Show 2024, et l'entreprise a indiqué chercher trois sites supplémentaires pour suivre la demande, tout en rejetant explicitement la production en volume au profit d'un nombre limité de coques par an avec une personnalisation réelle. Un programme de roadshows prévu en 2025 vers les Etats-Unis, le Moyen-Orient et l'Asie-Pacifique constitue l'autre moitié de ce pari : un chantier plafonné à 58 mètres sur sa propre cale a besoin d'acheteurs prêts à se déplacer jusqu'à Pise, ou à commander via l'accord avec T. Mariotti, plutôt que de ne compter que sur le marché italien.

Qu'est-ce que cela change si vous possédez, ou achetez, un Cantieri di Pisa ?

Pour les plus de 740 bateaux construits par le chantier depuis 1945, ce changement de gouvernance est un signal sur qui répond désormais des pièces, de la garantie et du support refit, pas un changement sur un yacht en particulier.

Cantieri di Pisa a construit une partie de son identité post-2021 sur le service à sa propre flotte historique, et Gennasio l'a dit explicitement : la défaillance de service après-vente qu'il reproche au secteur, quand un constructeur cesse de répondre une fois la garantie écoulée, est précisément le vide que sa direction dit vouloir combler. Mettre son propre nom sous le titre d'administrateur unique rend cette promesse un peu plus engageante, car la responsabilité d'un devis de refit ou d'un retard de pièces sur un vieil Akhir est désormais, sur le papier, à une seule signature de distance de l'homme qui finance l'entreprise, plutôt qu'à plusieurs niveaux de structure de holding.

Pour un acheteur potentiel qui hésite entre une commande sur mesure et un chantier établi avec un carnet de commandes plus long, le bilan honnête est mitigé. Le capital derrière Cantieri di Pisa est réel et industriel, pas spéculatif, ce qui compte après une décennie où plusieurs petits chantiers ont fait faillite en cours de construction. Mais l'expérience en construction neuve entièrement sur mesure reste mince : une coque de 40 mètres, pas encore livrée, est pour l'instant la seule preuve que le chantier peut exécuter un sur-mesure dans les délais et le budget promis, et ni Gennasio ni Massabo n'ont publié de chiffres de carnet de commandes ou de chiffre d'affaires permettant d'évaluer l'entreprise de manière indépendante.