Azimut Benetti punta EUR 100 mln propri sui valori oltre i 30 metri

Un piano che il gruppo finanzia con la propria cassa

Azimut Benetti ha confermato il piano triennale di investimenti a fine giugno, in concomitanza con il lancio del nuovo Benetti Class 44M Lumina. I EUR 100 milioni coprono il periodo dal 2026 al 2028 e sono finanziati interamente con la cassa del gruppo, destinati ai suoi siti di produzione e refit di Viareggio, Massa e Livorno. La presidente Giovanna Vitelli ha legato la spesa a quello che ha descritto come uno "spostamento strutturale della domanda" per gli yacht sopra i 30 metri.

Per un armatore la parte interessante non è la cifra ma la convinzione che c'è dietro. Un numero di portafoglio ordini può abbellire un mercato, ma un costruttore che impegna la propria cassa in capannoni e banchine sta sostenendo la tesi che i valori sopra i 30 metri siano duraturi. È il tipo di segnale che un armatore con un asset in quella fascia preferisce vedere rispetto a un comunicato sui portafogli ordini pieni.

Che cosa aggiunge per gli armatori

Il piano si concentra sulle due cose che gli armatori sentono di più. A Livorno il gruppo aumenterà la capacità produttiva del sito di Via Edda Fagni e amplierà il cantiere di refit Lusben, il braccio che segue manutenzione e ricostruzioni per i propri yacht e per barche di altri costruttori. Viareggio prende la quota maggiore, con capannoni di produzione ampliati, attrezzature di movimentazione e travel lift aggiornate e strutture rinnovate nel cantiere Lusben locale. Massa ottiene un ampliamento dell'impianto e più capacità sui compositi, con impianti solari previsti su tutti i siti.

La linea refit è la parte che un armatore dovrebbe leggere con attenzione. La domanda di refit corre da anni davanti allo spazio disponibile nei cantieri, mentre la flotta invecchia e la lunghezza media sale, e gli slot per yacht più grandi sono i più scarsi in assoluto. Aggiungere capacità Lusben in due porti toscani, accanto a dove si costruiscono gli scafi, significa più probabilità di trovare uno slot e meno leva di prezzo nelle mani del cantiere quando la barca di un armatore arriva al suo primo grande periodo di lavori.

Perché a un armatore o a un acquirente conviene guardarci

L'organico diretto nei siti toscani ha raggiunto 607 persone, circa 160 in più dal 2020, con circa 3.800 persone al giorno sui siti una volta contati i fornitori del gruppo. La Toscana vale già quasi il 40 per cento del mercato mondiale degli yacht custom sopra i 30 metri, quindi altra capacità qui tira ancora più segmento dentro un unico distretto.

Per un acquirente che sceglie dove costruire, un cantiere che finanzia da sé la propria espansione è una copertura contro i ritardi di consegna che hanno perseguitato i contratti recenti. Per un armatore che pianifica un refit, più spazio in bacino per grandi unità dovrebbe alleggerire sia la coda sia il prezzo. La cautela vale anche nell'altro senso. La capacità autofinanziata rende solo se la domanda sopra i 30 metri resta solida, che è poi la stessa scommessa che fa un armatore quando si impegna su uno slot ad anni di distanza, e vale la pena pesarla prima di firmare.