Il portafoglio ordini da EUR 2,5 miliardi di Azimut Benetti spinge le nuove costruzioni verso il 2029

How big is Azimut Benetti's backlog, and how long is the wait for a new build?

EUR 2.5bn in new orders has been secured since January 2025 alone, on top of a 2024/25 revenue forecast of EUR 1.5bn (+15%), and that volume of business is why delivery slots are now running out to 2029 rather than the 2-3 years that was typical a few years ago.

Azimut Benetti prevede ricavi per EUR 1,5 miliardi nella stagione nautica 2024/25, il 15 per cento in più rispetto all'anno precedente e in linea con il proprio piano industriale. Il portafoglio acquisito dal primo gennaio 2025 si attesta a EUR 2,5 miliardi e si estende fino al 2029. Il gruppo presenta quella cifra come prova del proprio obiettivo di consolidamento nell'esercizio finanziario 2025/2026.

Il Global Order Book 2026 di BOAT International ha poi confermato il gruppo come maggiore costruttore al mondo per il ventiseiesimo anno consecutivo, con 163 yacht e 5.924 metri in costruzione, il 23 per cento del mercato globale. Lo stesso portafoglio si è ridotto nel numero di unità per il secondo anno di fila, mentre la lunghezza e il tonnellaggio medi in costruzione sono ai massimi storici. Un costruttore di quelle dimensioni che porta un portafoglio da quattro anni è il segnale più chiaro a disposizione che la fascia alta del mercato è già stata comprata.

Where is demand for Azimut Benetti yachts actually concentrated?

The backlog splits close to evenly three ways - roughly 38% Europe, 31% Americas and 31% Middle East/Asia-Pacific by the company's own disclosure - so no single region is carrying the order book alone, which is itself part of why the queue keeps growing even as any one market cools.

Non è un portafoglio concentrato in una sola area geografica, di quelli che un acquirente può semplicemente aspettare che si smaltiscano. Il gruppo ne colloca il 38 per cento in Europa, il 31 per cento nelle Americhe e il 31 per cento fra EMEA e APAC, quest'ultima quota in crescita rispetto al 23 per cento di un anno prima. L'Europa tiene la propria quota grazie alla rete di concessionari e ai modelli che hanno affermato lì i marchi.

A muovere lo spostamento è il Medio Oriente. Azimut Benetti dichiara oltre EUR 300 milioni di vendite in Arabia Saudita in 24 mesi e apre due uffici per servirla, Azimut a Gedda e Benetti a Riad. Gli acquirenti di quel mercato tendono a impegnarsi in fretta e a chiedere unità grandi, il che non accorcia la fila per nessun altro. La presenza in Asia Pacifico è più datata e passa da concessionari in Giappone, Cina, Hong Kong, Singapore, Taiwan, Filippine, Vietnam, Australia e Nuova Zelanda.

Why is the US being treated as a special case despite new tariffs?

Even with fresh US tariffs on superyachts under 30 metres flagged by trade press as an industry headwind, Azimut Benetti is expanding there rather than retreating - opening exclusive boutiques at Fort Lauderdale's Pier Sixty-Six in autumn 2025 - because the Americas still supply roughly a third of the group's order book and the tariff exposure is concentrated in the smaller end of the range, not the full-custom flagships.

Le Americhe pesano per il 31 per cento del portafoglio e il gruppo si descrive come leader di categoria negli Stati Uniti. Indica però lo stesso mercato come il più impegnativo. Il motivo che adduce sono i nuovi dazi all'importazione.

Per un acquirente questo conta più di una percentuale di portafoglio. Un dazio si applica al valore di uno scafo importato al suo arrivo, il che significa che il prezzo di consegna di uno yacht italiano in un porto statunitense è ormai un numero mobile, fissato fuori dal cantiere. Chi firma per una consegna nella seconda metà del decennio lo fa prima che quella variabile sia definita, e questo mette la clausola sui dazi accanto alla clausola di revisione prezzi fra le cose da negoziare e non semplicemente da accettare.

What does the EUR 115m figure actually pay for?

It is not the price of any yacht - it is Azimut Benetti's own 2024-2027 capital investment across its Italian shipyards, funding the Avigliana headquarters expansion for 28-metre production, the Lusben refit division, a new Light Steel Hub for hulls under 45 metres, and a Composite Hub in Tuscany for megayacht materials, i.e. the capacity that lets the group keep filling a book that already runs to 2029.

Il piano di investimenti vale EUR 115 milioni su tutti i siti italiani del gruppo fra il 2024 e il 2027 e copre stabilimenti produttivi e sedi. La priorità dichiarata sono i cantieri stessi. Avigliana viene adeguata per costruire yacht fino a 28 m e si ampliano le aree destinate alle lavorazioni ad alto valore, compresi i progetti di refit seguiti dalla divisione Lusben.

Niente di tutto questo arriva in tempo per accorciare una fila che tocca già il 2029. La capacità di un cantiere si misura in capannoni e travel lift, e servono anni per metterli in funzione. L'ampliamento del refit è la parte con l'effetto più ravvicinato, perché allarga la capacità del gruppo di lavorare su yacht che esistono già.

What should a buyer realistically expect when ordering into an already-full book?

Expect the delivery year, not the spec, to be the first thing negotiated: rival yards show the identical pattern - Ferretti's backlog hit a record EUR 1.77-1.8bn in Q1 2025 and Sanlorenzo's EUR 1.44bn book runs deliveries to 2028 - so a buyer is choosing a queue position across the whole top tier of the industry, with schedule slippage a known risk rather than a remote one.

Il discorso realistico su una nuova costruzione del gruppo in questo decennio parte da una consegna nella sua seconda metà, e questo rende il contratto più importante della brochure. La data di consegna ha bisogno di penali vere e la revisione prezzi di un tetto, perché uno slot firmato è diventato un bene a sé. I costruttori italiani valgono il 52 per cento della produzione mondiale di superyacht per progetti ordinati o in costruzione, quindi cambiare cantiere restando in Italia non cambia il vincolo di fondo.

Le alternative sono rilevare da un altro acquirente un contratto in fase avanzata oppure pagare al mercato del brokeraggio il premio dell'immediatezza. Entrambe vengono prezzate di conseguenza. Il costruttore non aspetta più gli acquirenti, sono gli acquirenti ad aspettare il costruttore.