Reconstruit pour 13 M$, le Feadship de 1986 Alaia affiche EUR 9,85 M

Quatorze ans pour reconstruire une coque de 1986

En 2013, le propriétaire d'Alaia a lance une reconstruction en profondeur du Feadship mis à l'eau en 1986 sous le nom d'Excellence, un chantier achevé seulement en 2020 et facturé plus de 13 millions de dollars. L'ampleur des travaux dépassait largement une simple remise à niveau : la coque a été allongée, un nouveau lazaret ajouté à l'arrière, et la tuyauterie, le câblage et les tôles d'acier remplacés section par section plutôt que rapiécées. Deux moteurs Caterpillar C32 neufs de 660 hp chacun ont été installes, avec des stabilisateurs à vitesse nulle et un jeu complet de nouveaux équipements de navigation. Pour un Feadship construit en chantier à l'époque analogique, il s'agit moins d'un refit cosmétique que d'une reconstruction structurelle.

La logique d'un investissement à huit chiffres sur une coque de 34 ans est familière aux propriétaires de tonnage ancien : une filiation Feadship authentique, bâtie selon les standards techniques fixés par Royal Van Lent il y a des décennies, est difficile à reproduire sur une construction neuve, quel qu'en soit le prix, et rare à trouver sur le marché du brokerage dans cette tranche de taille. De Voogt Naval Architects a dessiné la ligne extérieure d'origine, et les travaux de 2013-2020 ont conservé ce profil tout en modernisant tout ce qui se trouve dessous. Les brokers qui vendent cette catégorie de bateaux disent qu'un armateur n'achete pas vraiment l'intérieur, qui sera de toute façon refait, mais la conception navale et le nom du chantier sur la plaque de construction.

Un second refit en 2022, des travaux prolongés jusqu'en 2026

Alaia est repartie en chantier en 2022 pour un nouveau refit complet, avec des mises à niveau supplementaires jusqu'en 2024 et, selon l'annonce de vente actuelle, jusqu'en 2026. Les travaux ont réorganisé le pont arrière autour d'un concept Beach House : de vastes espaces de pont ouverts, une plateforme de bain généreuse et un grand lazaret dimensionné pour les jouets nautiques, un aménagement devenu une demande standard sur les classiques restaurés depuis cinq ans parce qu'il reprend l'espace social bas, continu entre intérieur et extérieur, d'une construction neuve sans toucher à la coque. Des moteurs tout neufs, un renouvellement complet des systèmes techniques et de nouveaux générateurs Northern Lights ont suivi les travaux précédents sur les stabilisateurs et la navigation.

Deux refits en une décennie forment un programme plus lourd que celui de la plupart des classiques de 40 mètres, et cela porte le capital total investi dans Alaia, non détaillé publiquement mais nettement supérieur aux 13 millions de dollars initiaux une fois ajoutés les travaux de 2022 et 2024, près de ce que coûterait une construction neuve semi-custom comparable, de longueur similaire, sans le nom Feadship. Voilà l'arbitrage proposé a un acheteur : payer pour la marque et la conception navale, en acceptant que l'intérieur, si récemment refait soit-il, repose sur une coque découpée en 1986.

Deux prix pour le même bateau

L'annonce de vente de Fraser affiche Alaia à EUR 9 850 000. Le rapport de BOAT International sur cette annonce, publié la même semaine, cite EUR 10 800 000. Fraser est le broker chargé de l'annonce, donc la source première pour le chiffre qu'un acheteur se verrait vraiment communiqué ; c'est donc ce chiffre qu'il faut retenir ici. L'écart d'environ EUR 950 000 tient probablement soit à un ajustement de prix intervenu entre la publication du rapport de BOAT International et la dernière mise à jour de la page de Fraser, soit à une distinction TVA payée ou TVA exonérée, courante sur les classiques sous pavillon européen et que les rapports du secteur ne précisent pas toujours. Dans tous les cas, un écart de cinq à dix pour cent entre un rapport professionnel et la page d'annonce du broker se rencontre assez souvent sur les bateaux d'occasion pour qu'un acheteur confirme le chiffre en vigueur directement auprès du broker plutôt que de se fier au dernier titre lu.

David Legrand, le broker Fraser chargé de la vente, a qualifié Alaia d'une des opportunités Feadship les plus exceptionnelles disponibles aujourd'hui, un langage de broker à lire comme un texte de vente et non comme une évaluation indépendante. L'affirmation de fond, selon laquelle un Feadship reconstruit des années 1980 de cette taille arrive rarement sur le marché, resiste toutefois à la comparaison avec les annonces de brokerage actuelles pour des bateaux dans la tranche des classiques Feadship de 40 à 45 mètres, ou l'offre est maigre.

Cinq cabines, onze membres d'équipage, une suite armateur

Sous le pont, Alaia accueille 13 invités dans cinq cabines, deux doubles et trois twins aménagées avec des couchettes pullman, avec une suite armateur en pleine largeur sur le pont principal, un aménagement qui précède la tendance des ponts armateur à l'arrière ou à l'avant sur le tonnage plus récent, mais qui offre toujours le plus grand espace privé à bord. La suite est équipée d'un écran plat de 60 pouces, l'un des ajouts du refit de 2022 plutôt qu'un héritage de 1986. Un sky lounge avec bar privé se trouve à l'étage supérieur, et le bateau proposé plusieurs espaces repas, à l'intérieur comme à l'extérieur, ainsi qu'un jacuzzi quatre places sur le pont soleil.

Faire tourner le bateau demande onze membres d'équipage, un effectif lourd pour un yacht de 41,8 mètres, qui traduit à la fois son âge (les systèmes mécaniques et hôteliers plus anciens demandent généralement plus de bras qu'un équivalent moderne) et le niveau de service qu'un aménagement de 13 invités en cinq cabines est conçu pour offrir. Un acheteur potentiel qui budgète les coûts d'exploitation devrait considérer ce chiffre d'équipage, plutôt que le prix demandé affiche en titre, comme la donnée la plus révélatrice de ce que coûte réellement la possession d'Alaia, année après année.

L'arbitrage qu'un acheteur fait vraiment

L'argument favorable à Alaia est simple : une coque Feadship authentique avec une conception navale De Voogt, deux reconstructions de niveau structurel plutôt qu'un seul passage cosmétique, des moteurs et systèmes techniques de dernière génération, et un pont arrière Beach House qui met un profil de 1986 au niveau de ce que les acheteurs attendent aujourd'hui d'un yacht de 40 mètres. A un prix demandé sous les EUR 10 millions, elle coûte une fraction d'une construction neuve Feadship de longueur comparable, et la filiation en conception navale est quelque chose qu'un acheteur ne peut acquérir à l'état neuf, à aucun prix, en dessous des chantiers les plus prestigieux.

L'argument défavorable est tout aussi concret. La vitesse maximale plafonne à 13,7 noeuds, la vitesse de croisière à 11, lente même pour un classique à déplacement, et une limite nette a la distance qu'un armateur peut couvrir en une semaine de charter face a du tonnage plus rapide dans la même tranche de taille. Onze membres d'équipage coûtent cher a faire tourner comparativement à des designs de 40 mètres plus récents qui se contentent de huit ou neuf. Et aucune expertise indépendante postérieure au refit n'a été publiee avec l'annonce : chaque affirmation technique ici, y compris l'ampleur des travaux de 2022 et 2024, vient du broker vendeur et du chantier lui-même, ce qui est normal pour une annonce de brokerage mais mérite d'être dit clairement plutôt que présentée comme une verification indépendante.